釐清美國次級房貸風暴真貌

釐清美國次級房貸風暴真貌（2007/8/16-556期）

下載: 訪客無法瀏覽下載點，請先 註冊 或 登入會員 次級房貸儼然已是全球股災的代名詞。若探究問題本質，次級房貸的暴風半徑其實無關股市基本面，專家解讀，股災不過是短期非理性的恐慌殺盤結果，既然短期，投資人就要有隨時再度進場的準備。投資人在跌勢止穩之後，可開始進場布局。隨著七月營收陸續公布，具有業績題材的個股值得留意；海外基金則以新興亞洲最具潛力，都是股災後的好標的。 /撰文/ 楊紹華 毫無疑問地，美國成了全球股市的麻煩製造者。 早在今年二月，次級房貸問題就被認為是潛藏在美國股市裡的一枚未爆地雷，七月下旬，貝爾史登（Bear Sterns）證券證實旗下兩檔對沖基金受到次級房貸問題重創，資產價值近乎於零，終於，潛藏的地雷正式引爆，震撼美股。 要命的是，貝爾史登不只是個地雷，更是一管以千絲萬縷連結無數火藥的雷管引信，一旦點燃了，就是一場無可避免的連環災難。房貸業者、基金業者、銀行業者、營建商，接連傳出類似利空，綿密而殘忍地襲向股市。七月二十三日至二十七日期間，道瓊工業指數在短短一周之內下跌七百餘點，跌幅超過五％，改寫近五年來單周最大跌幅紀錄。 美股走向牽動全球資金，強攻萬點的台北股市一夕風雲變色，而在全球股市的表現中，除了中國之外，各地市場幾乎盡皆同步走跌。 八月初，美股回穩，指數走強，聯準會主席柏南克在七日的例行會議中，強調次級房貸「不致危及經濟」，似乎，衝擊已經畫下句點。但諷刺的是，柏南克的樂觀談話言猶在耳，一向平和的歐洲大陸卻在隔日驚爆地雷，法國巴黎銀行旗下三檔基金受次級房貸問題拖累而暫停贖回，歐洲央行史無前例地宣布提供無限資金拯救市場。八月九日，歐美股市同步重挫；八月十日，全球股市信心崩潰。 在多數投資人還不明白究竟何謂「次級房貸」之際，這四個字卻已經有了新的定義，它是全球股災的代名詞。

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